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  研报指出，2025年Q1轿车职业指数（ZX）相对于沪深300指数涨跌幅为+12.51%，乘用车、商用车、零部件、摩托车及其他、轿车出售及服务板块均跑赢沪深300指数。Q1受以旧换新补助接连方针驱动，轿车商场销量高增加，叠加年头以来行情炽热，轿车板块超量收益显着。2025年Q1基金（一般股票型+偏股混合型）重仓持股中轿车股票出资市值占比为3.47%，同比+1.30pct，环比+0.53pct，公募基金资金持续增配轿车板块，持仓占比已接连五个季度完成环比增加，续创历史上最新的记载，头部整车企业新品露脸，商场迎来一轮密布新品供给期，有望驱动顾客购车热心的持续提高，推进顾客购车需求开释，轿车商场高景气有望接连，板块仍具有杰出的出资价值。

  【银河轿车石金漫】职业点评丨轿车板块获资金增配，持仓占比续创新高——2025年Q1轿车职业公募基金持仓点评

  行情回忆：轿车职业2025年Q1区间涨跌幅为11.30%，在ZX30个一级职业中排名第2。2025年Q1轿车职业指数（ZX）相对于沪深300指数涨跌幅为+12.51%，乘用车、商用车、零部件、摩托车及其他、轿车出售及服务板块均跑赢沪深300指数。Q1受以旧换新补助接连方针驱动，轿车商场销量高增加，叠加年头以来行情炽热，轿车板块超量收益显着。2025年Q1基金（一般股票型+偏股混合型）重仓持股中轿车股票出资市值占比为3.47%，同比+1.30pct，环比+0.53pct，公募基金资金持续增配轿车板块，持仓占比已接连五个季度完成环比增加，续创历史上最新的记载，头部整车企业、零跑、抱负等以及机器人相关标的获资金喜爱。展望2025年Q2，上海车展自主品牌多款新品露脸，商场迎来一轮密布新品供给期，有望驱动顾客购车热心的持续提高，推进顾客购车需求开释，轿车商场高景气有望接连，板块仍具有杰出的出资价值。

  轿车职业子版块体现：各子板块上涨强度排序为轿车零部件摩托车及其他商用车乘用车轿车出售及服务。2025年Q1轿车职业指数（ZX）相对于沪深300指数涨跌幅为+12.51%，相对收益比较2024年Q4(6.83%)环比持续提高。从细分子职业来看，板块体现最好，Q1相对沪深300指数涨跌幅为+15.58%；轿车出售及服务板块体现最弱，相对沪深300指数涨跌幅为+2.18%；其它子版块方面，Q1摩托车及其他板块相对沪深300指数涨跌幅为+14.74%，商用车板块相对沪深300指数涨跌幅为+10.22%，乘用车板块相对沪深300指数涨跌幅为+9.45%。

  公募基金对轿车职业持仓及增减持状况：2025年Q1轿车职业有128家公司取得基金（一般股票型+偏股混合型）重仓持股，标的数量较Q4环比增加15家，其间持有基金数最多的前五家公司分别为（409）、小鹏轿车（102）、吉祥轿车（98）、抱负轿车（98）、福耀玻璃（86）。A股方面，增持占流通股份额改变前五位的公司为浙江荣泰、斯菱股份、蓝黛科技、开特股份、隆盛科技；减持占流通股份额改变前五位的公司为华洋赛车、爱柯迪、星宇股份、涛涛车业、经纬恒润。

  沪深股通状况：2025年Q1沪会集增持了潍柴动力、均胜电子、宁波华翔、模塑科技、春风动力，增持占比分别是4.75pct、2.86pct、2.38pct、2.10pct、1.82pct；会集减持了中通客车、、、山子高科、凌云股份，减持占比分别是2.55pct、2.41pct、0.92pct、0.89pct、0.82pct。港股通方面，Q1持股占比前五位的公司为广汽集团、春风集团股份、长城轿车、浙江世宝、小鹏轿车-W，对应持股票份额分别为53.54%、47.00%、43.90%、43.40%、24.60%。

  轿车销量没有抵达预期的危险；方针作用没有抵达预期的危险；职业竞赛加重的危险；基金持仓变化的危险。